|
Аналитики предостерегают инвесторов от покупки акций “Седьмого континента”
СПб. ОАО “Седьмой континент” провело вчера первичное размещение своих акций на РТС.
Инвесторы полностью выкупили пакет акций в 13% уставного капитала (с учетом
дополнительной эмиссии). Цена акции составила 275 рублей. Аналитики
считают такую цену достаточно высокой и советуют частным инвесторам
покупать эти бумаги после того, как цена на них упадет.
Дорогой момент
Текущий момент размещения удачен для компании: цены на акции высоки, и
рынок сейчас сильный. С другой стороны, есть вероятность, что рынок акций
близок к своему пику, и инвесторы, которые купят сейчас акции “Седьмого
континента”, могут оказаться в убытке. “Стоимость акций “Седьмого
континента” очень высока, -- считает аналитик ООО “
Атон
“
Алексей Языков
.
-- На мой взгляд, некрупным портфельным инвесторам сейчас нет смысла их
покупать. Я не исключаю того, что после размещения цена может немного
вырасти, но ближайшие полгода они будут находиться около цены размещения.
Думаю, что годовой рост цены составит 15-20%, при этом риск того, что
внутри года цена бумаги будет сильно изменяться, высок”.
“При установленной цене в 275 рублей ($9,59) компания выручила $80,7 млн,
-- говорит управляющий директор ИА M&A Agency Юрий Игнатишин. -- На
текущий момент это шестое по общему объему и четвертое по привлеченным в
компанию средствам российское IPO. Исходя из установленной цены
капитализация компании составляет $619 млн”.
Выше западных
“Если сравнивать с аналогичными международными компаниями, то “Седьмой
континент” оценили с премией к ним, -- уверен Алексей Языков. -- В прошлом
компания зарабатывала небольшую прибыль. С этого года компания обещает
более высокую рентабельность. В ритейле рентабельность компаний обычно
низкая, но это и не так важно -- здесь важнее доля рынка компании и
наращивание объема выручки. Сейчас “Седьмой континент”, по моим оценкам,
получает около $8 тыс. выручки с 1 м2 торговой площади в год. У западных
аналогов этот показатель составляет $14-15,5 тыс. Тем не менее инвесторы
при покупке акций за $1 потенциальной выручки платят цену, сопоставимую с
той, которую платят инвесторы за западные компании”. По данным отчетности,
объем реализации “Седьмого континента” в 2003 г. составил 10,5 млрд
рублей.
Высокая оценка акций “Седьмого континента”, по мнению аналитиков,
обусловлена двумя факторами. Во-первых, на российском рынке IPO пока не
было ритейловых компаний. Инвесторы ищут возможности диверсификации своих
портфелей, и потребительский сектор сейчас весьма популярен. Во-вторых,
этот сектор динамично развивается: инвесторы готовы платить сейчас премию
с ожиданием того, что рост сектора окупит затраченные деньги. Инвесторы
покупают будущее компании, а не ее настоящее.
цифры
98,75% акций ОАО “Седьмой континент” на 31 декабря 2003 г. принадлежало ЗАО
“7К инвест-холдинг”
Источник: РТС, “ДП”
динамика
Цена акций ОАО “Седьмой континент”, руб.
Цена размещения по преимущественному праву-265
Цена размещения на первичном аукционе-275
Прогнозируемая цена через год-320
Источник: РТС, “ДП”
факты
Количество размещаемых обыкновенных акций ОАО “Седьмой континент” составило 8.415.573 штуки.
- В ходе IPO было выставлено 14 заявок на общую сумму 2.382.235.075 рублей. Выручка компании от продажи акций составила 2.314.282.575 рублей.
При продаже акций ОАО “Седьмой континент” по преимущественному праву нынешним акционерам, которая завершилась 9 ноября 2004 г., не поступило ни одного заявления о приобретении акций.
|
