Рейтинг облигаций соответствует рейтингу «Евраз» и Mastercroft Ltd. (В /Позитивный/—). «Евраз» — холдинговая компания, а Mastercroft — принадлежащая ему на 100% основная дочерняя компания. Mastercroft является владельцем контрольных пакетов акций производственных дочерних предприятий; Mastercroft выдал безотзывную и безусловную гарантию по облигациям.

Хотя в отличие от двух существующих выпусков еврооблигаций по новому выпуску нет гарантий производственных дочерних предприятий, Standard & Poor’s в настоящее время не снижает рейтинг планируемого выпуска облигаций по сравнению с долгосрочными рейтингами заемщиков «Евраз» и Mastercroft, так как возможности получения держателями этих облигаций компенсации в случае дефолта не рассматриваются как принципиально худшие по сравнению с кредиторами дочерних предприятий.

«Сложная структура группы уже учтена в качестве основного фактора, ограничивающего рейтинги «Евраз» и Mastercroft, — отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина. — Вследствие слабости судебной системы России существует неопределенность относительно сравнительного положения различных групп кредиторов.

Standard & Poor’s ожидает, что «Евраз» сохранит запас прочности в рамках ковенантов, ограничивающих максимальный уровень отношения чистого долга к прибыли до налогов, процентов и амортизации (EBITDA) на уровне 3, и минимальное покрытие процентов EBITDA — на уровне 3 и что группа будет постепенно оптимизировать структуру своей задолженности путем сокращения долга на уровне производственных предприятий».

Поступления от размещения выпуска будут использованы на рефинансирование существующего долга, а также на финансирование инвестиций в развитие группы, включая потенциальное приобретение 50-процентной доли компании «ЮжКузбассУголь». Последнее поможет усилить вертикальную интеграцию, что является ключевым конкурентным преимуществом группы.

Информацию по всем рейтинговым решениям можно найти в Ratings Direct (кредитно-аналитическая система Standard & Poor's по адресу: www.ratingsdirect.com ) или на общедоступном интернет-сайте Standard & Poor's www.standardandpoors.com , в разделе Fixed Income на левой навигационной панели выбрать Credit Ratings Actions. С вопросами можно также обращаться в один из отделов рейтинговой информации Standard & Poor’s: Москва, 7 (095) 783-40-17; Лондон, 44 (207) 176-74-00; Париж, 33 (1) 44-20-67-08; Франкфурт, 49 (69) 33-99-92-25; Стокгольм, 46 (8) 440-59-16.

Представители СМИ могут связаться с пресс-службой по «горячей линии»: 44 (207) 176-36-05 или через Интернет: media_europe@standardandpoors.com . Информация также имеется на русскоязычном сайте Standard & Poor’s по адресу www.standardandpoors.ru .

Для получения более подробной информации:
Елена Ананькина , Москва, 7 (495) 783-41-30
Татьяна Кордюкова , Москва, 7 (495) 783-41-31

Адреса электронной почты аналитиков:
elena_anankina@standardandpoors.com
tatiana_kordyukova@standardandpoors.com
CorporateFinanceEurope@standardandpoors.com