Сегодня рынок демонстрирует умеренно-негативную динамику, снижение индекса РТС к 17.00 составило 0,43% (1965,27).

Компания «Лукойл» опубликовала отчетность за 2006 год по US GAAP с рекордным ростом выручки ($68,1 млрд.). При этом показатели чистой прибыли ($7,48 млрд.) и EBITDA ($12,3 млрд.) оказались ниже прогнозов, что и привело к падению котировок «Лукойла». Он потащил за собой вниз рынок, но при этом обвинять его в этом нельзя. Как такое возможно? Падение показателей отчетности произошло из-за роста налоговой нагрузки и укрепления рубля в 2006 году, а не из-за ухудшения производственных показателей. В нефтяном секторе «Лукойл» является самой эффективной и динамично развивающейся компанией, и поэтому подобный результат дает инвесторам серьезный повод задуматься, что никаких чудес от отчетностей других нефтяников ждать не стоит. Мы по-прежнему считаем акции «Лукойла» недооцененными и сохраняем целевую цену по ним на уровне 3150 рублей за акцию. Стоит ли покупать «Лукойл» прямо сейчас? Для того чтобы потенциал роста реализовался нужно дождаться улучшения информационного фона и ситуации в денежной сфере.

Последние тенденции свидетельствуют о том, что российский фондовый рынок в конце апреля ожидает снижение ликвидности. В пользу этой версии можно привести целый ряд причин. Во-первых, инвесторы постепенно выводят средства с рынка, чтобы инвестировать их в акции «ВТБ». Доверять заместителю председателя ЦБ А.Улюкаеву, озвучившему ориентировочный ценовой диапазон на акции «ВТБ» в размере 11,3-12,9 копеек за акцию, можно. Ведь А.Улюкаев входит в Наблюдательный совет «ВТБ», который должен официально этот диапазон утвердить. Предварительный коридор проходит выше первоначальных оценок аналитиков большинства инвестиционных компаний 9-11 копеек за акцию. В итоге, спрос на акции «ВТБ» значителен, спекулятивен и требует вовлечения в этот процесс большого объема денежных средств. Во-вторых, надвигаются майские праздники, и торги в субботу будут проходить в предпраздничной обстановке, так что инвестиций на следующие девять дней станет меньше. В-третьих, ставки межбанковского кредитования обычно повышаются к концу апреля, и банкам выгоднее большую часть средств пускать на межбанковское кредитование, а не инвестировать в ценные бумаги.

Будем надеяться на то, что после выплат НДПИ и налога на прибыль (27 и 28 апреля соответственно) ситуация нормализуется.

Начальник аналитического отдела «Атон-Лайн» Андрей Верников