Не всем миноритарным акционерам предприятий ТНК-BP понравились условия консолидации активов этой группы. Indian Ocean Petroleum Services Ltd посчитала, что слишком дешево был оценен Саратовский НПЗ, акционером которого она являлась. Свои убытки миноритарии оценили в $4,4 млн и пытаются взыскать их через суд с оценщика – Deloitte.

В прошлом году ТНК-BP начала реструктуризацию, в результате которой более 600 предприятий будут объединены в “ТНК-BP Холдинг”. Сначала к ней будут присоединены ТНК, “СИДАНКО” и “ОНАКО”. А затем миноритарным акционерам еще 14 крупнейших предприятий группы будет предложено обменять свои бумаги на долю в холдинге (коэффициенты обмена основаны на результатах оценки Deloitte). Об условиях консолидации ТНК-BP объявила 14 января. Тогда участники рынка назвали их привлекательными, а акции большинства предприятий, которые предстоит обменять на бумаги “ТНК-BP Холдинга”, подорожали.

Но для акционера Саратовского НПЗ Indian Ocean Petroleum Services Ltd реструктуризация обернулась убытком, заявляет руководитель департамента управления проектами Сергей Мартиянов. По его словам, Indian Ocean 13 января договорилась с компанией Kelsor Financial Ltd о продаже 31 084 обыкновенных и 25 478 привилегированных акций НПЗ. Оплатить акции покупатель обязался по цене в РТС на 18 января. Но оценка завода – 1,3 млрд руб. – разочаровала инвесторов. Если 14 января котировки акций НПЗ на покупку-продажу в РТС составляли $100–130 за штуку, то к 18 января упали на $45 по обыкновенным акциям и на $21,5 по привилегированным. В итоге Kelsor Financial заплатила Indian Ocean $2,5 млн. Это на $4,4 млн меньше, чем продавец получил бы, если бы котировки акций завода сохранились на уровне открытия торгов 14 января.

В своих убытках Indian Ocean винит Deloitte. “Ни один аналитик не оценивал этот актив меньше чем в $450 млн”, – возмущается Мартиянов. Теперь Indian Ocean намерена взыскать $4,4 млн с оценщика. Компания подала иск в Московский арбитраж с просьбой признать недостоверной оценку Саратовского НПЗ и взыскать с Deloitte убытки в размере $4,4 млн.

Иван Мазалов, директор Prosperity Capital Management (миноритарный акционер ТНК), называет претензии Indian Ocean “абсолютно правильными”: “НПЗ за $40 млн с небольшим – это шутка”. Впрочем, признает он, остальные активы Deloitte оценил “адекватно”.

Представитель Deloitte Майкл Болан считает претензии к его компании необоснованными. А сотрудник ТНК-BP напоминает, что миноритарные акционеры уже пытались признать недостоверной оценку активов при консолидации ТНК. Astian Group (дружественная Indian Ocean) в 2002 г. подавала иск против Ernst & Young, который, по ее мнению, втрое занизил рыночную цену акций “Самотлорнефтегаза”. Но признать оценку недостоверной не удалось.

Оценка НПЗ может сильно варьироваться, соглашается аналитик “ Атон а” Дмитрий Лукашов . Он отмечает, что высокие оценки НПЗ основаны на высокой марже переработки – $5–8 на баррель. Но это происходит только потому, что НПЗ принадлежат крупным нефтяным компаниям. Конкуренция между ними снизила бы рентабельность заводов, уверен Лукашов.
Источник - ret-biz.ру